原标题：有色板块爆发，养殖ETF连续4日净流入

2月17日延续反弹格局，早盘强势冲高，午后因俄乌局势的扰动风险偏好一度回调，但短暂杀跌之后再度震荡走高。截至收盘，三大指数集体收涨，其中上证综指上涨0.06%，深证成指上涨0.35%，表现更强，上涨0.76%。板块方面，有色、新能源等板块2月17日涨幅居前，游戏、证券、家电、计算机等板块则在2月17日出现了小幅调整。个股方面，2月17日上涨家数超过1500家，下跌家数则超过了3000家。

量能方面，2月17日两市合计成交金额为9088亿元，相较昨日略有放量。北向资金方面，2月17日小幅净流入17.20亿元，其中沪股通流入16.37亿元，深股通流入0.83亿元。

近期北向资金流入流出情况，数据来自于WIND

2月17日有色板块表现强势，有色60ETF(159881)上涨3.45%，涨幅居前。有色2月17日走强，一方面是由于受到黄金板块的带动，午间据媒体报道，乌克兰武装力量今早使用迫击炮和火箭筒对卢甘斯克四个居民点地区开火，受消息带动，午后黄金价格快速拉升，A股市场上黄金板块也是持续走高，不少黄金股封住涨停。

除黄金板块之外，以锂为代表的稀有金属2月17日也是大涨，锂矿指数更是大涨超6%。浙商证券表示，新能源金属锂、镍、钴、稀土受制于资源特性，供应紧张的格局长期不变，下游需求端以新能源车为代表的领域高速增长，同时在国家双碳政策驱动下新的能源结构转型也带来了新能源金属的长景气周期。从中证有色的权重分布来看，稀有金属的占比近50%。

中证有色指数成分行业分布，数据来自于WIND

预计2021-2023年供需持续偏紧，锂价中枢将持续走高，在更长的时间维度来看，一些2023/2024年本有望释放产能的供给项目也在不断被推迟，海外的几大锂资源强国也在逐步把本国锂资源提升到战略的高度，又进一步增大了供给端如期释放的。目前行业的矛盾主要在于缺矿，因此锂矿和冶炼厂之间的利润分配也在持续向矿端倾斜。这样的行业局势下，锂资源自供率高、自产矿增速高、资源位于国内的公司盈利确定性以及增速均较高，板块估值性价比也在产业链中足够突出。

此外，工业金属这块，受需求旺盛且多地区的冶炼厂纷纷关闭，铝价已经持续上行至2008年以来的最高水平。后续，在稀有金属、工业金属以及贵金属三大子版块的相互带动之下，可继续关注有色60ETF(159881)。

2月17日新能源板块强势反弹，新能源车ETF(159806)上涨2.79%，光伏50ETF(159864)上涨2.72%，碳中和50ETF(159861)上涨2.29%，新材料50ETF(159761)上涨2.23%。

光伏方面，消息面上，两部委鼓励农村、铁路、公路建设光伏、加快推进大型风光基地;此外山东出台“十四五”可再生能源规划，涉及35GW光伏新增、20GW整县开发。新能源车方面，平安证券分析认为，从部分新能源车企公布的1月新能源车销量来看，1月新能源车销量维持同比高增长，预计1月新能源车销量将达到45万台左右。

新能源板块前期调整幅度较大，本身就有超跌反弹的需求。但目前新能源板块整体估值偏高，且短期“稳增长”主线明确，因此短期新能源板块的波动或持续维持在高位，但从长期来看，新能源仍维持高景气度，看好新能源的可以采用逢低的方式分批参与。

最后再来关注一下养殖板块。养殖ETF(159865)已连续4日净流入，净流入额超2.3亿元。中信证券表示，经历春节前大幅备货，猪肉目前市场需求低位，本周全国生猪出栏周均价13.18元/公斤，较春节前环比下滑5.18%。春节后市场进入传统消费淡季，目前整体生猪供给仍处于过剩阶段，预计未来猪价仍存下行压力，第二波去产能已逐渐开启。

本周发改委发布消息称将视情况启动猪肉收储，预计猪价或将底部企稳。上市公司层面，目前各上市公司业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。从大的周期来看，目前猪周期也基本结束了猪价快速下行的阶段，正进入筑底阶段，后续或将迎来价格上行的阶段。

我们之前在《梁杏：揭秘养殖ETF和“猪周期”投资机会》一文中也强调，伴随着产能去化趋势的持续，看好猪周期在二三季度迎来反转。目前虽然处在基本面的左侧布局阶段，但是由于拐点时间难以准确估计，往往资金先动，先于基本面有所反应。

最近冬奥会我们会看到有些运动员会抢跑，资本市场也会，有的时候甚至会提前一年左右抢跑。比如我们说猪周期可能今年二三季度到底反转，而养殖ETF(159865)的价格最低点0.701出现在去年的9月1日。所以如果等到确认猪周期起来以后再来投资，可能就有些晚了。看好后续猪周期反转的投资者可以开始逐步布局养殖ETF(159865)。

风险提示：

投资人应当充分了解定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的品种，其预期收益及预期风险水平高于、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎!

关键词： 景气周期 稀有金属 有色板块