当前观察：“投资被低估的成长性”，华安基金王斌走出能涨抗跌的投资路

来源：搜狐号-资本邦 2022-07-17 15:49:07

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越是震荡无常的市场，善于控波动的人就越容易脱颖而出。华安基金王斌在市场普遍低迷的情况下，依然保持亮眼业绩，难能可贵。

【资料图】

王斌在2011年加入华安基金之初，脚踏实地从研究员做起，埋头深研汽车、家电和建筑等行业，先后担任制造组、消费组组长。

汽车和家电行业比较特殊，它们一方面具备制造属性，另一方面也与消费密不可分。

王斌通过对这两大行业的研究覆盖，系统和全面地掌握了消费和制造的投资方法论，并钻研出一套自己的选股思路，核心能力圈的雏形就此诞生，且在实战中不断完善。这就是他常提到的“投资被低估的成长性”。

“投资被低估的成长性”是王斌的投资法则，他也一直在投资中践行，坚持追求相对较低的波动率下，获取相对较高的收益。

他所管理时间最长的基金——华安安信消费，在2021年消费普遍不景气的情况下，取得了近1年25.20%的涨幅，相较于业绩基准-24.88%，超额收益十分显著。

作为一位均衡型基金经理，华安基金王斌对不同市场风格都具有很强的适应力。

也许是因为2011年入行之际正逢股市大跌，又在多年研究生涯中经历了牛熊转换的洗礼，王斌在管理产品时格外注重投资人的持有体验，既要为持有人争取较高的收益率，同时也尽量控制波动。

2021年初，在核心资产持续上涨时，王斌提前嗅到了风险并相应地调整了持仓，春节后市场风格转换“核心资产”大幅回撤，很多基金也被裹挟着一同下跌，而王斌管理的华安安信消费服务却在很大程度上躲过了这一波回调。

要想客户持有体验好，就需要严控回撤。

对此，王斌总结了两点：

首先要做好持仓的均衡配置，不仅是不同行业的的分散，还包括股票背后因子的均衡。

其次他通过右侧投资更好的控制波动，在观察到公司经营的拐点已经到来后的关键窗口期快速买入，性价比更高。

虽然王斌在控制波动上颇有心得，他也并不会单纯为了低波动而放弃收益率。在着力控波动的同时，还能力争为持有人创造更好的回报，也许这就是他独树一帜的“财富密码”。

尽管市场表现令人沮丧，中证消费指数近一年下跌-18.75%，华安安信消费A却逆势上涨25.20%，银河证券同类排名1/49，成为同类基金中的佼佼者。

华安安信消费作为非典型消费基，能取得如此优秀的超额收益，离不开王斌对消费的独特理解。

他将消费的超额收益来源划分为三大节点，分别是工厂生产、渠道销售、终端消费。

他除了关注消费的品牌和渠道外，也将目光也投向了生产端，去捕捉更多的投资机会，比如餐饮供应链。

在快节奏的现代社会，连锁餐厅更追求的是效率的提升和门店的可复制性。王斌抓住了它们的需求。他看到在2019年下半年食品供应链行业的发展前景，整个行业已经进入了高速发展期，并且从中挖掘到具有成长潜力的优秀标的。

他擅于在不断变化的市场风格中，更好的把握消费服务工业化机遇。

同时，也更加青睐那些管理层资本配置能力强的公司，它们能够敏锐的察觉风向，或先知先觉、或及时转舵地进入高增长行业，将有竞争力的产品交付给市场，也将旺盛的生命力注入到王斌所管理的产品中，最终映射到产品的净值回报和投资者持有体验上来。

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