环球热门:业绩表现亮眼，军工ETF大涨

来源：搜狐号-资本邦 2022-08-30 10:05:08

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周一指数集体低开超1%后反弹，上证综指、创业板指一度翻红；午后股指缩量整理，上证综指小幅收涨0.14%，创业板指和沪深300分别下跌0.37%和0.44%。全市场超3000只股票上涨，在海外股市大跌的情况下表现出韧性。

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行业板块方面，军工领涨，煤炭、石油再度走强，银行、食品饮料等领跌。A股成交额不足8500亿元明显缩量，北向资金净流入21.45亿元。

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短期多地公共卫生事件反反复复、市场依然疲软，市场难以形成稳定预期，降息难以扭转预期偏弱的状态。而海外加息节奏依然很快，9月议息会议前不能太乐观。不过从估值来看，上证综指、沪深300、创业板指等主要宽基指数的PE估值，都回到了历史30%分位附近，并不算贵，短期市场或仍维持震荡。

目前全A近4000家上市公司披露了半年报，财报季即将进入尾声。从已披露企业的情况来看，A股盈利整体承压，结构上少有超预期。过往经验显示，业绩偏弱的公司倾向于更晚披露财报，因此接下来市场走势可能会继续受到中报的影响。

受益于中报表现亮眼，8月29日大涨，军工ETF（512660）收涨1.99%。目前中证军工指数68个成份股中，有53家披露了半年报，营收增速中位数达到11%，高于全A的6%；归母增速中位数达到17%，高于全A的-4%。

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尤其是中证军工指数第一大权重股——上半年46.83%，归母净利润同比增长41.21%，超出市场预期。当前产业链下游新型航发已逐步进入放量阶段，产品规模化效应开始显现，预计主机厂或将实现稳定较快增长，上游主要配套商业绩或将出现高速提升。

上游军工电子类上市公司在前两季度受公共卫生事件影响也已逐渐减弱，部分公司年初起订单交付已达到正常水平，在半年度业绩中有较明显体现；剩余主流元器件供应商自二季度下旬订单也开始逐步恢复，节奏变动与下游需求增长带来的业绩兑现值得期待。

短期军工行业亮眼的中报也反映出，军工行业需求计划强、确定性高，供给执行力强，横向比较其它制造业受公共卫生事件冲击较小。

往后看，三季度一方面有二季度的补缺，另一方面可能会有四季度的提前赶工，预计三季度会成为军工基本面的一个大季。感兴趣的小伙伴可以回看一下《艾小军：三季度可能成为军工基本面的大季》、《艾小军+张超：反弹先锋军？军工行业投资机会解读》。

另外能源类板块也有不错表现，光伏50ETF（159864）、煤炭ETF（515220）作为新老能源的代表，分别上涨1.69%、1.88%。

目前欧洲能源危机愈演愈烈，法国、德国的情况尤为严峻，其中法国明年交付的基本负荷电价达到1130欧元/兆瓦时，历史上首次突破1000欧元大关，相比去年同期的涨幅超1000%；德国同类产品亦刷新历史纪录，达到995欧元/兆瓦时，单周累计涨幅达70%。

煤炭板块自身来说，本轮限电扭转了市场对短期和长期煤价的预期。高温高日耗，加速煤炭社会库存去化降低淡季库存压力；后续冷冬预期，全球煤炭价格仍值得期待。去年至今的限电事件，反应目前能源供应脆弱，煤电在能源供应体系中的重要性显现，市场对煤炭达峰预期延后，中长期煤炭消费韧性预期仍存。

从近期光伏龙头公司公布的中报看，TOPCon的建设明显加速，钙钛矿的落地也很快，随着新技术应用，行业有望享受更多的成长机遇。

在能源紧缺背景下，可继续关注煤炭ETF（515220）和光伏50ETF（159864）等持续的机会，也要注意过程中可能的波动。